百亿梦已圆，今世缘的“全国化”之路还有多长？
今世缘已经出炉后百亿新路径规划，第一个阶段，到2025年全力以赴迈入150亿级酒企行列。文/每日财报 吕明侠2024年今世缘(603369.SH)第一份成绩单出炉。近期，今世缘发布公告，公司初步核算，2023年度预计实现营业总收入100.5亿元左右，同比增长27.41%左右。至此，今世缘成为上市白酒企业中第七家，也是江苏第二家百亿白酒品牌。目前，今世缘已经出炉后百亿新路径规划，“第一个阶段，到2025年全力以赴迈入150亿级酒企行列。”看上去一切都很完美，然而，在白酒景气度下滑，行业极速分化情况下，今世缘的百亿营收似乎只是进入白酒“斗兽场”的一张入场券，真正的“战斗”才刚打响。01今世缘圆百亿梦百亿营收，是一线白酒企业梯队的分水岭，也是今世缘继续前行的新起点。会上，顾祥悦也公布了今世缘未来的发展计划。第一个阶段，到2025年，今世缘将全力以赴迈入150亿级酒企行列。第二个阶段，从2026到2030年的“十五五”发展阶段，即从今世缘创牌30周年开始，目标建成文化更具引领力、品牌更具影响力、品质更具支撑力、人才更具驱动力，企业更具竞争力的全国化白酒企业。将时间线拉长来看，今世缘确实保持了较为稳定的增长，但也并不代表从此便可高枕无忧。与今世缘业绩一起筑高的，还有公司销售费用与库存。2023年前三季度，今世缘销售费用达到14.76亿元，同比增长58.51%，费用超过2022年全年的13.9亿元。今世缘表示，主要系销售增长消费者培育及广告投入增加所致。值得注意的是，2023年以来，白酒企业普遍面临库存难消的问题。中国酒业协会发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》显示，较2022年同期相比，80%的白酒经销商在2023年库存严重积压，一线和二线白酒均出现不同程度的价格倒挂现象。即使是顺利完成百亿目标的今世缘，也不能独善其身。今世缘的存货从2019年到2023年前三季度一路走高，分别为19.06亿元、21.95亿元、28.34亿元、30.42亿元和40.93亿元，存货几乎占到营收半壁江山。顺利进入百亿俱乐部，就进入了一线酒企的阵营，然而长期严重依赖江苏省内市场的今世缘，在迈入新阶段之后，又该何去何从？在行业深度调整之下，今世缘的“后百亿”之路如何走，成为业内关心的问题。02高端化“有野马、但无草原”近年来，今世缘提出了差异化、高端化、全国化“三化方略”，在这次战略中， 国缘品牌是今世缘高端化、全国化的主力军。以今世缘旗下定位超高端的国缘V9为例，其并非传统意义上的酱酒，而是一个创新品类，突出特点是 “清雅酱香”，以2600元的高价和茅台争锋。纵观目前高端白酒市场中，飞天茅台作为超高端市场价格天花板在3000元价格带上下浮动，国窖1573、第八代普五以及M6+产品集中在1000元以上高端价格带竞合发展。而对于缺乏高端基因的今世缘而言，国缘系列产品在冲出拥挤的1000元-1500元高端红海价格带的同时，走向了另一片2000元以上价格带的蓝海。在高端市场拼命厮杀的今世缘，并没有停下为国缘自提身价的机会。据不完全统计，自2019年至今，今世缘针对旗下高端国缘系列产品曾六度提价。快速提价，却难支撑终端市场消费。登录今世缘天猫官方旗舰店发现，目前店内销量最佳产品为500ml两瓶装今世缘42度国缘对开，标价856元/瓶，折后售价559元/瓶，月销量超2000笔。此外，定位高端商务白酒的52度500ml 国缘V9单瓶装，标价2599元/瓶，折后价2177元/瓶，月销量仅29笔。名酒企都有一个高端梦，但现实却是，高端的船票就那么几张。说白了，高端白酒是要讲“基因”的。茅、五的历史禀赋无酒可及，国窖1573之所以能占得一席之地，那也是因为人家后院里放着几口400多年的老窖池。这个时代，高端酒是黔酒和川酒的天下。03超级单品缺位 全国化道阻且长与此同时，作为区域酒企而言，今世缘无论在省内市场，还是省外市场均缺少超级大单品的身影。今世缘缺少的不是大单品，而是缺少核心超级大单品。在终端市场上，飞天茅台作为行业现象级超级大单品，长期占据着重要的地位。而第八代普五、国窖1573、梦6+等超级单品则位于第二梯队。此外，水晶剑、青花郎等核心大单品也在消费市场中占据着一席之地。这些超级大单品和核心大单品各自具有独特的优势和特点，在市场上展现出强大的竞争力，深受消费者的喜爱和追捧。业内人士指出，今世缘目前在终端市场上缺乏令人印象深刻的超级大单品，而且消费市场对其的认知主要局限于“婚宴”和“谢师宴”等缘文化衍生消费场景。因此，在缺乏超级大单品和消费场景单一的情况下，今世缘产品销售面临困境。此前，原今世缘董事长周素明曾表示，在主导产品方面，今世缘必须坚持大单品战略，从国缘、今世缘到高沟，每个品牌仅做有限的几个有竞争力的单品，档级梯次分明，减轻消费者记忆、选择的成本。核心超级大单品的缺失之下，今世缘的省外之路也格外艰难。2014年，今世缘登陆资本市场，其9成多的产品均在江苏省内销售，时至今日，情况依旧如此。财报显示，2023上半年，今世缘在江苏省内的营收占比高达92.11%，省外营收占比仅为7.36%。区域名酒的全国化道路可谓道阻且长。内有老大哥洋河、外有茅五泸汾，面对众多全国知名品牌的渠道压制，今世缘已经没有空白市场可以挖掘，想要分一杯羹，就不得不花大力气。每财网声明：本文基于公开资料撰写，表达的信息或者意见不构成对任何人的投资建议，仅供参考。图片素材来源于网络侵删。内容投稿：meiricaibao@163.com联系电话：010-64607577 / 15650787695投资者交流群：公号内留言微信号，由群主添加入群微信：meiricaibao微博：@每日财报网
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